Sté absorbée Sté absorbante

Situation avant Fusion Situation avant Fusion
-Nbr actions -Nbr actions
-Valeur nominale de l’action -Valeur nominale de l’action
-Bénéfice de la société -Bénéfice de la société
-BPA = bénéfice / nbr actions -BPA = bénéfice / nbr actions

Parité d’échange Parité d’échange
Nominal le plus élevé / Nominal le plus élevé /
nominal le plus faible nominal le plus faible

Il faut tant … actions pour tant Il faut tant … actions pour tant
actions ….. actions …..

Situation après la fusion Situation après la fusion
Nombre actions à émettre → Nombre actions après la fusion
-Actions à acquérir = nombre Nbre actions de bante avant
actions de la cible fusion
-Nbr actions de la cible x +Actions à émettre
parité = nbr actions à émettre

Bénéfice après fusion Bénéfice après fusion
∑ des 2 bénéfices avant fusion ∑ des 2 bénéfices avant fusion

BPA après fusion BPA après fusion
Béné après fusion / nvx Béné après fusion / nvx
nombres actions nombres actions

BPA équivalent si parité = 5 Pas de BPA équivalent
actions de cible pour 1 bante
BPA avant fusion x 5

Conséquences sur les Conséquences sur les
actionnaires ≠ cible et bante !! actionnaires ≠ cible et bante !!
(BPA après F - BPA équivalent) (BPA après F - BPA avant F) /
/ BPA équivalent BPA avant F

↗ Relutif ↘ Dilutif